市场分析

每日评论 – 中国经济刺激计划表现不佳，美元小幅上涨，股市低迷

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• 中国宣布更多刺激计划细节，但尚未透露计划规模
• 股市表现平平，密切关注本周其它事件
• 静待欧洲央行决策和英国CPI，欧元和英镑持平

中国承诺提供更多支持，股市持稳

中国官员在周六和周一分别发布的两份公告中宣布更多措施，以提振该国陷入困境的房地产行业，同时承诺进一步支持企业和消费者。但备受期待的中国政府财政刺激计划缺乏时间表、整体规模和分配等关键细节，再次令投资者倍感失望。

尽管如此，中国财政部发布明确信息，即政府愿意增加借贷为此计划提供资金，并向银行注资以促进放贷，这足以维持股市的乐观情绪。

中国主要股指收盘上涨约2%，但其它地区的投资者仍存质疑，涨幅较小。与此同时，美国期货最新交易与上周五收盘时几乎不变，本周美元开局稳健。

获数据提振后，美元试图延续涨势

经两周强劲表现后，美元复苏似乎仍长路漫漫，由于本周经济议程不多，反弹可能疲软。美元走势的变化源自美联储降息预期在数据好于预期后的重新定价，上周公布的通胀指标也印证如此。消费者物价指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）均意外上行，意味着美联储将难以在今年剩余会议上再次降息50个基点。

若非上周初请失业救济人数激增，美元涨幅可能更大。这一数据增强逐步放宽政策的观点。本周市场密切关注周四即将公布的9月零售销售数据。但由于今日美国债券市场因哥伦布日而休市，本周开局较为缓慢。不过，美联储理事沃勒（Waller）在格林尼治标准时间19:00的讲话可能引发关注。

本周密切关注欧洲央行会议

然而，本周对欧洲货币而言至关重要。随着欧元区经济前景恶化，预计周四欧洲央行将下调主要贷款利率25个基点，这将是今年第三次降息。

由于自上次会议以来的采购经理人指数（PMI）和通胀数据均低于预期，欧元兑美元已自9月$1.12附近回落并测试$1.09水平。不过，欧洲央行内部的鹰派人士可能对过快降息持谨慎态度，周四出现任何分歧的迹象都可能有利于欧元。

英国数据被视为英国央行主要线索，油价下跌

英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）宣布进一步降息后，英镑数周处境艰难。然而，市场并未完全消化英国央行在11月会议上降息25个基点的预期，因此本周数据对市场押注至关重要。

本周，投资者将首先关注最新就业数据，尤其是工资增长数据，继而转为关注周三9月CPI报告，以便寻找更多线索。

其它货币方面，中国刺激计划令人大失所望，周一澳元和纽元兑美元跌幅最大。同时，原油期货也下跌，中东冲突暂未升温，进一步抑制油价。但金价走高，有望连续第三日上涨。